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惠誉下调阳光保险集团子公司的保险公司财务实力评级香港报码聊室
发布日期:2019-10-28 06:43   来源:未知   阅读:

  惠誉评级已经将阳光人寿保险股份有限公司(阳光人寿)和阳光财产保险股份有限公司(阳光财险)的保险公司财务实力(IFS)评级从‘A’下调至‘A-’(强劲)。惠誉同时将阳光人寿的长期发行人违约评级从A-下调至BBB+。上述评级展望稳定。

  本次评级下调是基于集团的资本金水平走弱,风险资产敞口扩大,并且在中国保险业监管收紧的环境下面临保持价值驱动型业务增长以改善盈利能力的挑战。惠誉认为阳光人寿和阳光财险均为阳光保险集团股份有限公司(阳光保险集团)的核心子公司。

  按照惠誉Prism风险导向资本模型(FBM)的计算,阳光保险集团合并报表后的风险导向资本金水平已从2016年末的“强健”降为2018年9月末的“适中”,其主要原因在于,保险子公司的风险资产增速超过了股东权益的增速,加上阳光人寿对股权投资的风险敞口较大。这导致用以应对潜在波动的资本缓冲随着保险业务的增长而减少。

  按照中国风险导向偿付能力体系(偿二代)计算, 阳光人寿和阳光财险的综合偿付能力充足率也有所下降。阳光人寿的该指标已从2016年末的231%降至2018年9月30日的222%,但仍高于100%的最低监管要求。而阳光财险的该指标因公司保费持续增长及向阳光保险集团派发股息已从2016年末的220%降至2018年9月末的193%。

  阳光人寿和阳光财险的风险资产(主要是股票和权益类基金投资)敞口自2016年以来一直扩大,这两家公司的风险资产与资本金比率分别持续高于2倍和1倍。该趋势表明两家保险公司的股本基础对资本市场的变化及潜在的减值损失日益敏感。此外,阳光人寿面临单笔长期权益类投资有关的集中度风险 - 2017年末此项投资的规模相当于阳光人寿股东权益的35%。

  阳光人寿的盈利能力仍易受其投资表现的影响,因趸交储蓄型产品对该公司总保费的贡献度仍然很高。在监管力度收紧严控短期储蓄型产品下,阳光人寿在2018年转而扩大销售合同期较长的保障型产品 这类产品通常具有较高的利润率且有助于未来现金流企稳。

  惠誉预期,在2018年3月商业车险第三阶段费率市场化改革后,阳光财险的承保盈利能力将走弱。2018年9月末该公司的综合成本率为96%,而上一年同期该指标为94%(2017年末为95%)。但是,惠誉预期阳光财险在车险业务竞争加剧的情况下将能保持承保盈利 2017年车险业务占阳光财险总保费的69%。

  惠誉认为阳光保险集团的业务状况良好,因它在中国保险业拥有坚实的经营品牌和多元化的分销渠道。以2018年原保费收入计算,阳光人寿在中国寿险公司中排名十四。现在公司重点专注于波动性较小且利率敏感度较低的业务。以2018年原保费收入计算,阳光财险为中国第七大财险公司,其拥有多元化的分销和业务合。香港报码聊室挂牌玄机彩图董力回应演技差演戏的体育明星很多走红的才是导致湖区环境持续恶化深层次原因所在。香港马